Cơ hội đầu tư giá rẻ trong biến động thị trường chứng khoán 2026
Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một tuần đầy biến động với chỉ số VN-Index giảm hơn 47 điểm, đánh dấu tuần điều chỉnh thứ tư liên tiếp. Liệu đây có phải là dấu hiệu xấu hay lại mở ra cơ hội đầu tư hấp dẫn cho nhà đầu tư? Các chuyên gia tài chính cho rằng, trong những giai đoạn thị trường rung lắc mạnh như hiện nay, nhà đầu tư có thể tìm thấy những cổ phiếu được định giá thấp hơn giá trị thực, tạo điều kiện để tích lũy tài sản với chi phí hợp lý.
Bối cảnh
Trong tuần qua, VN-Index giảm hơn 47 điểm, tiếp tục xu hướng điều chỉnh kéo dài bốn tuần liên tiếp. Độ rộng thị trường nghiêng về phía tiêu cực khi đa số nhóm ngành như bất động sản, viễn thông, công nghệ, điện, bảo hiểm, bán lẻ, thép và chứng khoán đều giảm điểm. Chỉ có nhóm khu công nghiệp và xây dựng phục hồi nhẹ sau giai đoạn suy giảm. Thanh khoản thị trường duy trì ở mức thấp với khối lượng giao dịch giảm ba tuần liên tiếp, cho thấy nhà đầu tư đang thận trọng hơn.
Đây là bối cảnh không hiếm gặp trong các chu kỳ thị trường chứng khoán, khi áp lực vĩ mô như lãi suất tăng, lạm phát, và bất ổn địa chính trị quốc tế tạo ra những biến động mạnh. Tuy nhiên, theo các chuyên gia tư vấn đầu tư của FinSuccess, chính trong những giai đoạn thị trường rung lắc này lại tiềm ẩn cơ hội đầu tư giá trị mà trong điều kiện bình thường khó có thể tìm thấy.
Diễn biến chính
Tại buổi hội thảo gần đây, CEO Nguyễn Thành Trung của FinSuccess chia sẻ: "Suốt 10 năm làm nghề, tôi thấy đây là giai đoạn có nhiều cơ hội đầu tư với định giá thấp, trong khi nội tại doanh nghiệp rất tốt". Điều này dựa trên quan sát sự lệch pha giữa giá cổ phiếu và giá trị thực của doanh nghiệp. Mặc dù điểm số chung của thị trường có thể đi ngang hoặc giảm do ảnh hưởng của một vài mã lớn, chất lượng nội tại của nhiều cổ phiếu đã cải thiện đáng kể.
Thống kê từ FinSuccess cho thấy gần 50% cổ phiếu trên thị trường hiện có chỉ số P/E (giá thị trường trên lợi nhuận mỗi cổ phiếu) dưới 10 lần và P/B (giá thị trường trên giá trị sổ sách) dưới 1 lần. Đây là mức định giá thấp, cho thấy nhiều cổ phiếu đang được "rao bán" với mức chiết khấu sâu so với giá trị thực.
So với vùng đỉnh năm 2022, lợi nhuận của nhiều doanh nghiệp đã tăng trưởng gấp ba lần, nhưng giá cổ phiếu lại quay về vùng định giá thấp lịch sử. Điều này tạo ra cơ hội cho nhà đầu tư tích lũy cổ phiếu chất lượng với giá hợp lý.
Các nhóm phân tích khác như SSI Research cũng đồng tình với quan điểm này. Báo cáo chiến lược thị trường nửa cuối năm của SSI Research chỉ ra rằng các giai đoạn chịu áp lực vĩ mô và biến động mạnh thường mở ra chu kỳ đầu tư có mức sinh lời hấp dẫn. Cụ thể, trong các giai đoạn 2011-2014 và 2023-2025, VN-Index đã tăng từ 60-80%, tạo ra lợi nhuận lớn cho nhà đầu tư tích lũy trong giai đoạn điều chỉnh.
Bối cảnh năm 2026 có nhiều điểm tương đồng với các chu kỳ trước, như lãi suất tăng, áp lực lạm phát và bất định địa chính trị. Tuy nhiên, nền tảng kinh tế hiện tại được đánh giá có sức chống chịu tốt hơn nhờ gánh nặng nợ công thấp, cấu trúc kinh tế đa dạng và tiến trình cải cách pháp lý, thị trường vốn được duy trì. Do đó, áp lực thị trường hiện tại được cho là trong tầm kiểm soát và ít mang tính hệ thống hơn.
Phân tích & Ý nghĩa
Ông Vũ Thành Huy, Trưởng phòng Quản lý danh mục đầu tư tại FinSuccess, phân tích xác suất thành công khi giải ngân ở vùng giá hiện tại dựa trên mô hình thống kê định lượng về độ lệch chuẩn (standard deviation). Kết quả cho thấy định giá thị trường đang nằm dưới mức -1 độ lệch chuẩn, một vùng hiếm gặp trong lịch sử, chỉ xảy ra khoảng 15% thời gian. Điều này có nghĩa là có đến 85% khả năng giá cổ phiếu sẽ tăng trở lại, trong khi rủi ro giảm giá chỉ còn khoảng 15%.
Về rủi ro giảm giá (downside risk), chuyên gia nhận định trong kịch bản xấu nhất, thị trường có thể giảm thêm khoảng 10%. Tuy nhiên, khi so sánh với tiềm năng tăng trưởng từ 25-50% của nhiều cổ phiếu tốt, tỷ lệ rủi ro trên lợi nhuận trở nên rất hấp dẫn và "vô cùng xứng đáng để hành động".
Thay vì cố gắng dự báo chính xác các biến động ngắn hạn đầy may rủi, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên giữ vững vị thế hiện tại và tập trung vào đầu tư dài hạn. Chiến lược "stay invested" được nhấn mạnh nhằm tận dụng các vùng định giá hấp dẫn trong giai đoạn biến động này.
Kết luận
Tuần điều chỉnh mạnh của thị trường chứng khoán Việt Nam với VN-Index giảm hơn 47 điểm không chỉ là thách thức mà còn mở ra cơ hội đầu tư giá trị cho nhà đầu tư có tầm nhìn trung và dài hạn. Với gần một nửa cổ phiếu được định giá thấp hơn giá trị thực và nền tảng kinh tế vĩ mô được đánh giá có sức chống chịu tốt, năm 2026 có thể là giai đoạn tích lũy quan trọng để chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng tiếp theo.
Hình ảnh từ bài viết
Đang có gần một nửa cổ phiếu có định giá P/E dưới 10 lần và P/B dưới 1 lần. Nguồn: FinSuccess, WiData
Nhà đầu tư đang quan sát bảng giá điện tử tại một công ty chứng khoán ở TP HCM, tháng 4/2026. Ảnh: Quỳnh Trần
Cơ hội đầu tư giá rẻ trong biến động thị trường chứng khoán 2026