Chủ đầu tư sân bay Long Thành dự báo lợi nhuận thấp nhất 5 năm qua
Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam (ACV), đơn vị chủ đầu tư dự án sân bay Long Thành, vừa công bố tài liệu chuẩn bị cho phiên họp cổ đông thường niên dự kiến tổ chức vào sáng ngày 19 tháng 6. Bản kế hoạch tài chính năm 2026 cho thấy doanh nghiệp dự kiến lợi nhuận trước thuế giảm mạnh, thấp nhất trong vòng 5 năm trở lại đây. Điều này đặt ra nhiều câu hỏi về tác động của các dự án đầu tư lớn và tình hình kinh doanh hàng không trong bối cảnh hiện nay.
Bối cảnh
Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam (ACV) là đơn vị quản lý và vận hành hầu hết các cảng hàng không lớn tại Việt Nam, đồng thời là chủ đầu tư dự án sân bay Long Thành – một trong những dự án trọng điểm quốc gia với tổng mức đầu tư gần 337.000 tỷ đồng và diện tích khoảng 5.000 ha. Dự án này được kỳ vọng sẽ nâng cao năng lực vận tải hàng không quốc tế của Việt Nam, góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế và du lịch.
Tuy nhiên, năm 2026 được đánh dấu là giai đoạn cao điểm đầu tư với nhiều dự án lớn hoàn thành, khiến chi phí vận hành, bảo trì, khấu hao và lãi vay tăng cao. Đồng thời, nguồn tiền tích lũy nhiều năm của ACV sẽ được sử dụng để đầu tư các dự án trọng điểm, làm giảm lợi nhuận từ tiền gửi ngân hàng. Đây là những yếu tố chính ảnh hưởng đến kế hoạch tài chính năm nay của doanh nghiệp.
Diễn biến chính
ACV không đặt kế hoạch tài chính hợp nhất mà chỉ dự tính số liệu của công ty mẹ. Theo đó, doanh thu dự kiến tăng nhẹ 2% so với năm ngoái, đạt mức 21.141 tỷ đồng. Tuy nhiên, lợi nhuận trước thuế dự kiến chỉ đạt 7.011 tỷ đồng, giảm mạnh so với mức 15.203 tỷ đồng của năm trước, đồng thời là mức thấp nhất kể từ năm 2021.
Ban lãnh đạo ACV giải thích rằng lợi nhuận giảm mạnh do doanh nghiệp đang bước vào giai đoạn đầu tư cao điểm với nhiều công trình lớn hoàn thành. Điều này làm tăng chi phí khấu hao, vận hành, bảo trì khai thác và lãi vay. Ngoài ra, nguồn tiền tích lũy nhiều năm sẽ được dùng để đầu tư các dự án trọng điểm quốc gia, dẫn đến lợi nhuận từ tiền gửi ngân hàng giảm đáng kể.
Hội đồng quản trị ACV cũng lưu ý rằng một số công trình mới đưa vào khai thác trong giai đoạn 2025-2026 có lợi ích cốt lõi trong trung và dài hạn, nhưng trong ngắn hạn lại làm tăng chi phí vận hành và khấu hao, ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của doanh nghiệp.
Tổng mức đầu tư năm 2026 được ước tính khoảng 286.900 tỷ đồng, trong khi kế hoạch vốn đầu tư là khoảng 40.570 tỷ đồng, đều tăng mạnh so với năm trước. Đây là dấu hiệu cho thấy ACV đang đẩy mạnh đầu tư để hoàn thiện các dự án trọng điểm, trong đó có sân bay Long Thành.
Về hoạt động kinh doanh, năm nay được dự báo thuận lợi nhờ Chính phủ Việt Nam áp dụng chính sách cởi mở về thị thực và thủ tục xuất nhập cảnh, đồng thời kích cầu phát triển kinh tế và du lịch. Nhu cầu đi lại của khách du lịch quốc tế tăng cao tạo điều kiện cho các hãng hàng không mở rộng mạng bay quốc tế.
Thị trường vận tải hàng không quốc tế được ACV nhận định đang bị kìm nén và sẽ tăng mạnh trở lại khi các căng thẳng địa chính trị được kiểm soát và chuỗi cung ứng nhiên liệu ổn định hơn. Trong 4 tháng đầu năm 2026, sản lượng khách quốc tế tại các cảng hàng không do ACV quản lý tăng 15% so với cùng kỳ năm trước, còn khách nội địa tăng gần 7%.
Tuy nhiên, việc duy trì tăng trưởng này chịu tác động lớn từ nhiều yếu tố khách quan và khó dự báo như xung đột địa chính trị và biến động giá nhiên liệu hàng không. Do căng thẳng nguồn cung xăng dầu, nhiều hãng hàng không đã phải dừng hoặc cắt giảm tần suất khai thác, đồng thời áp dụng cơ chế phụ thu khiến giá vé tăng từ 20-30%, ảnh hưởng trực tiếp đến sản lượng hành khách.
Phân tích & Ý nghĩa
Việc lợi nhuận dự kiến giảm mạnh trong năm 2026 phản ánh rõ ràng tác động của giai đoạn đầu tư cao điểm và các chi phí phát sinh liên quan đến các dự án lớn như sân bay Long Thành. Đây là tình trạng thường thấy ở các doanh nghiệp trong giai đoạn mở rộng quy mô và đầu tư cơ sở hạ tầng trọng điểm, khi chi phí khấu hao và vận hành tăng lên trước khi các dự án bắt đầu mang lại lợi ích kinh tế rõ ràng.
Đối với cộng đồng người Việt, đặc biệt là những ai quan tâm đến ngành hàng không, du lịch và kinh doanh liên quan, thông tin này cho thấy sự phát triển bền vững của ngành hàng không Việt Nam đang được đầu tư bài bản, dù phải trải qua giai đoạn lợi nhuận thấp hơn. Ngoài ra, chính sách mở cửa thị thực và thủ tục xuất nhập cảnh thuận lợi cũng là tín hiệu tích cực cho du khách và doanh nghiệp Việt Nam trong khu vực.
Tuy nhiên, các yếu tố như biến động địa chính trị và giá nhiên liệu vẫn là những rủi ro khó kiểm soát, có thể ảnh hưởng đến chi phí vận hành và giá vé máy bay, từ đó tác động đến nhu cầu đi lại và kinh doanh trong ngành.
Kết luận
Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam (ACV) đang trong giai đoạn đầu tư mạnh mẽ với nhiều dự án lớn, trong đó có sân bay Long Thành, dẫn đến lợi nhuận trước thuế năm 2026 dự kiến giảm mạnh, thấp nhất trong 5 năm qua. Dù vậy, doanh thu vẫn được kỳ vọng tăng nhẹ nhờ chính sách mở cửa và nhu cầu du lịch tăng cao. Các dự án trọng điểm được kỳ vọng sẽ mang lại lợi ích trung và dài hạn, góp phần phát triển ngành hàng không và kinh tế Việt Nam.
Hình ảnh từ bài viết
Sân bay Long Thành vào giữa tháng 5/2026. Ảnh: Phước Tuấn
Chủ đầu tư sân bay Long Thành dự báo lợi nhuận thấp nhất 5 năm qua