Lợi nhuận quý 1-2026: Dabaco dẫn đầu về tuyệt đối, Hòa Phát thắng về biên lợi nhuận
Ngành chăn nuôi Việt Nam trong quý 1 năm 2026 đang trải qua những biến động đáng chú ý về lợi nhuận. Trong khi Dabaco của tỉ phú Nguyễn Như So ghi nhận lợi nhuận tuyệt đối cao nhất, thì Nông nghiệp Hòa Phát của tỉ phú Trần Đình Long lại đứng đầu về biên lợi nhuận sau thuế. Điều này đặt ra câu hỏi: đâu mới là doanh nghiệp thực sự hiệu quả và bền vững trong bối cảnh thị trường thay đổi?
Bối cảnh
Quý 1-2026 chứng kiến sự biến động rõ nét trong ngành chăn nuôi Việt Nam, đặc biệt là ở các doanh nghiệp lớn như Dabaco, Hòa Phát, BAF và Masan MEATLife. Đây là giai đoạn mà giá nguyên liệu đầu vào như thức ăn chăn nuôi và chi phí vận chuyển có xu hướng tăng, trong khi giá heo hơi lại giảm so với cùng kỳ năm trước. Những yếu tố này đã ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận của các doanh nghiệp trong ngành.
Ngành chăn nuôi vốn là lĩnh vực then chốt trong nền kinh tế nông nghiệp Việt Nam, đóng góp lớn vào an ninh lương thực và phát triển kinh tế vùng nông thôn. Tuy nhiên, sự cạnh tranh gay gắt, biến động giá cả và áp lực chi phí khiến các doanh nghiệp phải liên tục tối ưu hóa hoạt động để duy trì lợi nhuận.
Đặc biệt, mô hình chuỗi giá trị khép kín Feed-Farm-Food đang trở thành xu hướng giúp kiểm soát chi phí và nâng cao hiệu quả sản xuất. Các doanh nghiệp áp dụng mô hình này có thể giảm thiểu rủi ro biến động giá nguyên liệu và tăng sức cạnh tranh trên thị trường.
Diễn biến chính
Dabaco, với doanh thu thuần đạt hơn 4.124 tỉ đồng trong quý 1-2026, tăng hơn 14% so với cùng kỳ, vẫn ghi nhận lợi nhuận sau thuế giảm hơn 26%, chỉ còn 374 tỉ đồng. Nguyên nhân chính được doanh nghiệp giải thích là do giá nguyên liệu và tỉ giá tăng cao, làm giảm lợi nhuận mảng thức ăn chăn nuôi, cùng với giá heo hơi thấp hơn khiến lợi nhuận các công ty chăn nuôi lợn giảm sút.
Ngược lại, Nông nghiệp Hòa Phát đạt doanh thu gần 1.764 tỉ đồng, giảm 11,3% so với cùng kỳ, và lợi nhuận sau thuế giảm 15,2%, còn 345 tỉ đồng. Sự suy giảm này chủ yếu do sản lượng heo và bò bán ra giảm, cùng với giá heo hơi giảm so với năm trước.
BAF Việt Nam lại có kết quả tích cực với doanh thu thuần hơn 1.762 tỉ đồng, tăng gần 57%, và lợi nhuận sau thuế đạt 206 tỉ đồng, tăng hơn 54%. Công ty này ghi nhận sản lượng heo tăng khoảng 50% so với cùng kỳ, đạt gần 240.000 con, nhờ mô hình chuỗi giá trị khép kín giúp kiểm soát chi phí đầu vào dù giá dầu và thức ăn chăn nuôi tăng từ 5-15%.
Trong khi đó, Masan MEATLife đạt doanh thu thuần 2.479 tỉ đồng (tăng gần 20%) và lợi nhuận sau thuế 147 tỉ đồng (tăng gần 27%). Doanh thu tăng đến từ tất cả các mảng kinh doanh gồm trang trại, thịt mát và thịt chế biến, trong khi chi phí sản xuất được kiểm soát tốt giúp cải thiện lợi nhuận.
Phân tích & Ý nghĩa
Khi đánh giá hiệu quả kinh doanh, các chuyên gia thường ưu tiên xem xét biên lợi nhuận sau thuế hơn là chỉ số lợi nhuận tuyệt đối. Biên lợi nhuận phản ánh khả năng giữ lại lợi nhuận sau khi trừ hết chi phí sản xuất, vận hành, thuế và lãi vay, từ đó đánh giá chính xác hơn sức khỏe tài chính doanh nghiệp.
Trong quý 1-2026, Nông nghiệp Hòa Phát dẫn đầu với biên lợi nhuận sau thuế đạt 19,6%, tiếp theo là BAF với 11,7%. Dabaco và Masan MEATLife lần lượt đạt 9,1% và 5,9%. Điều này cho thấy dù Dabaco có lợi nhuận tuyệt đối cao nhất, nhưng Hòa Phát mới là doanh nghiệp hiệu quả nhất trong việc chuyển doanh thu thành lợi nhuận ròng.
Nguyên nhân của sự khác biệt này nằm ở ba yếu tố chính: biên lợi nhuận gộp, quản lý chi phí bán hàng và quản lý chi phí tài chính. Masan MEATLife có lợi thế về biên lợi nhuận gộp nhờ tập trung vào thịt heo mát cao cấp có thương hiệu. Trong khi đó, Hòa Phát vượt trội về hiệu quả quản lý chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp, giúp duy trì biên lợi nhuận cao dù doanh thu giảm.
Đối với cộng đồng người Việt tại Séc và châu Âu, những biến động trong ngành chăn nuôi Việt Nam có thể ảnh hưởng gián tiếp qua giá thực phẩm nhập khẩu, cũng như cơ hội đầu tư hoặc hợp tác kinh doanh trong lĩnh vực nông nghiệp. Hiểu rõ xu hướng này giúp kiều bào có cái nhìn tổng quan hơn về thị trường Việt Nam, đồng thời cân nhắc các quyết định tài chính phù hợp.
Kết luận
Quý 1-2026 cho thấy ngành chăn nuôi Việt Nam đang đứng trước nhiều thách thức và cơ hội. Dabaco dẫn đầu về lợi nhuận tuyệt đối nhưng chịu áp lực chi phí tăng, trong khi Hòa Phát thể hiện sức mạnh quản lý chi phí và biên lợi nhuận bền vững. BAF và Masan MEATLife cũng có những bước tiến đáng kể nhờ mô hình kinh doanh linh hoạt và kiểm soát chi phí hiệu quả. Đây là bức tranh đa chiều, phản ánh sự cạnh tranh khốc liệt và sự thay đổi nhanh chóng của thị trường nông nghiệp Việt Nam trong thời kỳ hội nhập sâu rộng.
Lợi nhuận quý 1-2026: Dabaco dẫn đầu về tuyệt đối, Hòa Phát thắng về biên lợi nhuận