PNJ mua lại gần 5.000 tỉ đồng hàng hóa, chịu tổn thất lớn nửa đầu 2026
Từ ngày 1 tháng 7 đến ngày 3 tháng 9 năm 2026, Công ty cổ phần Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ) đã thực hiện mua lại lượng hàng hóa trị giá gần 5.000 tỉ đồng từ khách hàng. Sự kiện này đã gây ra tổn thất tài chính đáng kể cho doanh nghiệp, khiến lợi nhuận nửa đầu năm giảm sút. Vậy nguyên nhân và tác động của việc mua lại hàng hóa này ra sao?
Bối cảnh
PNJ là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực vàng bạc đá quý tại Việt Nam, với hệ thống bán lẻ rộng khắp. Việc mua lại hàng hóa từ khách hàng thường liên quan đến chính sách thu đổi sản phẩm, nhằm tạo thuận lợi cho khách hàng khi muốn đổi hoặc trả sản phẩm đã mua. Tuy nhiên, trong giai đoạn từ tháng 7 đến tháng 9 năm 2026, PNJ ghi nhận lượng hàng mua lại rất lớn, gần 5.000 tỉ đồng, vượt mức thông thường.
Điều này đặt ra thách thức lớn về tài chính và quản lý tồn kho cho doanh nghiệp, đồng thời ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả kinh doanh trong kỳ báo cáo tài chính bán niên năm 2026.
Diễn biến chính
Theo thuyết minh báo cáo tài chính hợp nhất bán niên 2026 đã soát xét, PNJ đã mua lại của khách hàng lượng hàng trị giá 4.997 tỉ đồng. Từ số hàng này, công ty chịu tổn thất lên đến 1.446 tỉ đồng, khoản tổn thất này được trích thẳng vào chi phí kỳ báo cáo, góp phần kéo lợi nhuận nửa đầu năm của PNJ xuống còn 729 tỉ đồng, giảm 456 tỉ đồng so với trước khi soát xét.
Bên cạnh lượng hàng đã mua lại, PNJ còn phải dự phòng cho lượng hàng có thể quay về trong tương lai theo chính sách thu đổi. Cụ thể, hàng bán ra trong giai đoạn 2020-2026 còn thuộc diện thu đổi có giá trị 10.919 tỉ đồng, trong đó PNJ ước tính có 28,8% khách hàng sẽ bán lại, tương ứng với khoản tổn thất dự kiến là 638 tỉ đồng. Với nhóm hàng bán từ năm 2019 trở về trước, giá trị còn thuộc diện thu đổi là 10.137 tỉ đồng, nhưng tỉ lệ ước tính hạ xuống còn 7%, tương ứng tổn thất 183 tỉ đồng.
- Tổng dự phòng tổn thất từ chính sách thu đổi lên đến 2.267 tỉ đồng.
Không chỉ hàng đã bán, PNJ còn đánh giá lại lượng hàng tồn kho. Trong đó, trang sức kim cương và kim cương rời có giá gốc 1.411 tỉ đồng bị trích dự phòng 681 tỉ đồng, gần một nửa giá trị. Hàng trang sức mua lại từ khách có giá gốc 1.560 tỉ đồng và bị trích dự phòng 566 tỉ đồng.
Khoản dự phòng tồn kho dành cho hàng hóa hư hỏng, không đạt chất lượng kinh doanh cũng tăng mạnh, từ mức 46 tỉ đồng đầu năm 2026 lên đến 1.417 tỉ đồng sau soát xét, cao hơn nhiều so với con số tự lập ban đầu là 410 tỉ đồng.
Phân tích & Ý nghĩa
Việc PNJ phải mua lại lượng hàng hóa lớn với giá trị gần 5.000 tỉ đồng và chịu tổn thất hơn 1.400 tỉ đồng cho thấy doanh nghiệp đang đối mặt với áp lực lớn từ chính sách thu đổi và biến động thị trường. Tổn thất này ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận và dòng tiền của công ty, đồng thời đặt ra yêu cầu quản lý tồn kho và rủi ro tài chính chặt chẽ hơn.
PNJ cũng đã chủ động điều chỉnh thời hạn thanh toán với các giao dịch mua lại sản phẩm từ khách hàng và nhà cung cấp, đồng thời tối ưu hóa hàng tồn kho trên toàn hệ thống bán lẻ. Việc chuyển đổi lượng hàng mua lại thành nguyên liệu, vàng để tái sản xuất là một giải pháp nhằm giảm thiểu tổn thất và duy trì hiệu quả sản xuất kinh doanh.
Về nguồn vốn, PNJ đã đàm phán với các ngân hàng để duy trì giải ngân và điều chỉnh tỉ lệ tài sản đảm bảo phù hợp. Công ty cũng xem xét các phương án huy động vốn khác, trong đó có phát hành cổ phiếu và vay vốn từ Chủ tịch Cao Thị Ngọc Dung, với tổng hạn mức vay tối đa không quá 5% tổng giá trị tài sản. Đây là bước đi nhằm đảm bảo khả năng tài chính và thanh khoản trong bối cảnh khó khăn.
Kết luận
Việc PNJ mua lại gần 5.000 tỉ đồng hàng hóa trong 2 tháng qua, chịu tổn thất 1.446 tỉ đồng và dự phòng thêm hàng hóa thu đổi trong tương lai đã ảnh hưởng rõ rệt đến kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2026. Doanh nghiệp đang tích cực điều chỉnh các chính sách tài chính và quản lý tồn kho để ứng phó với tình hình, đồng thời đảm bảo khả năng thanh toán và phát triển bền vững trong thời gian tới.
Hình ảnh từ bài viết
PNJ mua lại lượng hàng trị giá gần 5.000 tỉ đồng trong 2 tháng qua - Ảnh: VIỆT HÙNG
PNJ mua lại gần 5.000 tỉ đồng hàng hóa, chịu tổn thất lớn nửa đầu 2026