Doanh nghiệp trả giá đắt khi thổi phồng câu chuyện để thu hút nhà đầu tư

0001-01-01

Doanh nghiệp trả giá đắt khi thổi phồng câu chuyện để thu hút nhà đầu tư

Trong thị trường vốn ngày càng cạnh tranh và minh bạch, liệu việc thổi phồng câu chuyện doanh nghiệp để thu hút sự chú ý có thực sự mang lại lợi ích lâu dài? Hay đây chỉ là con dao hai lưỡi khiến doanh nghiệp mất uy tín? Câu trả lời được làm rõ qua những chia sẻ của ông Darren Wang, Giám đốc điều hành Bays Capital, tại lễ vinh danh IR Awards 2026 và bà Daniela Peeva, Chủ tịch Hiệp hội Các giám đốc quan hệ nhà đầu tư Bulgaria (ABIRD).

Bối cảnh

Thị trường vốn hiện nay không chỉ đơn thuần là nơi giao dịch cổ phiếu mà còn là sân chơi của các nhà đầu tư chuyên nghiệp với nhiều tiêu chí đánh giá đa dạng. Quan hệ nhà đầu tư (Investor Relations - IR) trở thành công cụ quan trọng giúp doanh nghiệp truyền tải giá trị thực và chiến lược kinh doanh đến các nhóm nhà đầu tư khác nhau. IR không chỉ là hoạt động truyền thông mà còn là cầu nối giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư hiểu nhau hơn, từ đó định giá chính xác hơn trên thị trường.

Đặc biệt, khi Việt Nam đang hướng tới các bộ chỉ số thị trường mới nổi toàn cầu, sự đa dạng trong cơ cấu nhà đầu tư ngày càng tăng, bao gồm quỹ chỉ số, quỹ phòng hộ, tổ chức đầu tư dài hạn và nhà đầu tư cá nhân. Mỗi nhóm có cách nhìn nhận và kỳ vọng khác nhau về doanh nghiệp, đòi hỏi các công ty phải xây dựng câu chuyện IR phù hợp và bền vững.

Diễn biến chính

Ông Darren Wang chia sẻ rằng, một câu chuyện IR hiệu quả không phải là câu chuyện hấp dẫn nhất mà là câu chuyện giúp thị trường hiểu đúng giá trị thực của doanh nghiệp. Ông từng làm việc ở cả bên bán (sell side) và bên mua (buy side) trên thị trường vốn, nên hiểu rõ IR không chỉ là truyền thông mà còn là công cụ chiến lược để duy trì định giá qua nhiều chu kỳ kinh doanh.

Doanh nghiệp cần xây dựng câu chuyện IR dựa trên giá trị dài hạn, không nên chỉ tập trung vào kết quả kinh doanh từng quý vì các số liệu này chỉ là bối cảnh, không phải toàn bộ câu chuyện.
Niềm tin cũng là một tài sản quan trọng mà doanh nghiệp cần xây dựng với nhà đầu tư, khách hàng và cơ quan quản lý thông qua việc truyền tải thông tin nhất quán và chính xác, kể cả trong những giai đoạn khó khăn.
Khi thị trường ngày càng đa dạng, doanh nghiệp không nên cố gắng làm hài lòng tất cả mà cần kiên định với giá trị nội tại và truyền tải đúng bản chất mình có.
Việc thổi phồng câu chuyện để thu hút sự chú ý ngắn hạn có thể gây tổn hại uy tín và ảnh hưởng tiêu cực đến định giá doanh nghiệp trong dài hạn.

Bên cạnh đó, bà Daniela Peeva nhấn mạnh sự thay đổi trong kỳ vọng của nhà đầu tư đối với các công ty đại chúng. Mô hình IR truyền thống chủ yếu tập trung vào các chỉ tiêu tài chính ngắn hạn như doanh thu, EBITDA (lợi nhuận trước lãi vay, thuế và khấu hao), EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu), cổ tức, dòng tiền và nợ.

Tuy nhiên, mô hình IR tích hợp ESG (Environmental, Social, Governance - Môi trường, Xã hội và Quản trị) đang mở rộng phạm vi đánh giá, bao gồm cả các rủi ro tài chính và phi tài chính. Việc gắn kết chiến lược doanh nghiệp với các kết quả ESG không chỉ giúp giải quyết các vấn đề trọng yếu mà còn tạo ra giá trị dài hạn, nâng cao khả năng chống chịu trước biến động và củng cố niềm tin từ nhà đầu tư.

Phân tích & Ý nghĩa

Những chia sẻ của ông Darren Wang và bà Daniela Peeva cho thấy rõ ràng rằng, trong bối cảnh thị trường vốn ngày càng phát triển và nhà đầu tư ngày càng khó tính, doanh nghiệp không thể chỉ dựa vào những câu chuyện hấp dẫn, thổi phồng để thu hút sự chú ý. Thay vào đó, họ cần xây dựng câu chuyện IR dựa trên giá trị thực, bền vững và minh bạch.

Việc tích hợp ESG vào chiến lược IR cũng là xu hướng tất yếu, giúp doanh nghiệp không chỉ tạo ra giá trị kinh tế mà còn giảm thiểu rủi ro pháp lý, khí hậu và uy tín. Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí vốn và khả năng duy trì dòng tiền ổn định, từ đó nâng cao định giá trên thị trường.

Đối với cộng đồng người Việt tại Séc và châu Âu, những doanh nghiệp Việt Nam đang hoạt động hoặc có kế hoạch huy động vốn trên thị trường quốc tế cần lưu ý xây dựng câu chuyện IR chân thực, bền vững và tích hợp ESG để phù hợp với kỳ vọng của nhà đầu tư hiện đại, tránh rủi ro mất uy tín và ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động kinh doanh.

Kết luận

Thị trường vốn cuối cùng vẫn định giá doanh nghiệp dựa trên giá trị thực và niềm tin bền vững. Doanh nghiệp cần kiên định với giá trị nội tại, truyền tải thông tin chính xác và tích hợp ESG trong chiến lược quan hệ nhà đầu tư để duy trì định giá và phát triển bền vững trong dài hạn.