VNG sắp có năm đầu tiên có lãi kể từ khi lên sàn UPCoM
VNG, một trong những tập đoàn công nghệ lớn nhất Việt Nam, đang đứng trước cơ hội ghi nhận năm đầu tiên có lợi nhuận kể từ khi cổ phiếu của họ được niêm yết trên thị trường UPCoM. Liệu đây có phải dấu hiệu cho thấy sự phục hồi và phát triển bền vững của doanh nghiệp trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt ngành công nghệ?
Bối cảnh
CTCP Tập đoàn VNG (mã UPCoM: VNZ) là một doanh nghiệp công nghệ đa ngành, hoạt động trong các lĩnh vực như trò chơi trực tuyến, nền tảng mạng xã hội Zalo, dịch vụ thanh toán điện tử Zalopay và các giải pháp công nghệ AI, điện toán đám mây. Thị trường UPCoM là sàn giao dịch chứng khoán dành cho các công ty chưa niêm yết chính thức trên HOSE hoặc HNX, nơi VNG bắt đầu giao dịch cổ phiếu từ nhiều năm trước.
Trong nhiều năm qua, VNG gặp nhiều thách thức trong việc tạo ra lợi nhuận ổn định, dù doanh thu tăng trưởng. Năm 2026, doanh nghiệp đặt mục tiêu lần đầu tiên có lãi, với kế hoạch doanh thu từ 12.500 tỷ đồng đến 13.500 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế từ 300 tỷ đồng đến 450 tỷ đồng. Đây là bước ngoặt quan trọng, đánh dấu sự trưởng thành trong chiến lược kinh doanh của VNG.
Diễn biến chính
Theo báo cáo tài chính 9 tháng đầu năm 2026, VNG đạt doanh thu thuần hợp nhất 9.233 tỷ đồng, hoàn thành khoảng 68-74% kế hoạch cả năm. Đáng chú ý, lợi nhuận trước thuế đạt 1.136 tỷ đồng, vượt xa mục tiêu đề ra, tương đương hơn 252% kế hoạch cao nhất và gần 379% kế hoạch thấp nhất. Lợi nhuận sau thuế cũng đạt 1.013 tỷ đồng, cho thấy hiệu quả kinh doanh tích cực.
Riêng quý III, doanh thu thuần hợp nhất tăng 22% so với cùng kỳ năm trước, đạt 3.361 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế quý này là 420 tỷ đồng, đánh dấu quý thứ ba liên tiếp VNG có lãi. Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh sau điều chỉnh (AOP) đạt 652 tỷ đồng, tăng 148% so với cùng kỳ, là mức cao nhất trong ba quý đầu năm.
Về các mảng kinh doanh, cả bốn lĩnh vực chính của VNG đều tăng trưởng doanh thu so với cùng kỳ năm trước:
- Zalopay ghi nhận doanh thu 291 tỷ đồng, tăng 89%, chủ yếu nhờ dịch vụ tài chính tăng 379%. Số người dùng hoạt động tăng 44%, tổng giá trị thanh toán (TPV) tăng 68%. Đặc biệt, tính năng thanh toán mã QR quốc tế tăng hơn 11 lần trong 6 tháng, được triển khai tại nhiều quốc gia như Trung Quốc, Hàn Quốc, Thái Lan, Singapore, Nhật Bản, với kế hoạch mở rộng ra 60 quốc gia vào cuối năm 2026.
- Zalo và AI đạt doanh thu 711 tỷ đồng, tăng 59%. Zalo có 82,6 triệu người dùng hoạt động hàng tháng, tăng 4%, với trung bình 2,2 tỷ tin nhắn gửi mỗi ngày. Khoảng 41% người dùng đã sử dụng các tính năng AI tích hợp. Zalo còn mở rộng dịch vụ cho khu vực công với hơn 20.600 kênh Official Account và 2.055 Mini App của các cơ quan nhà nước, y tế, giáo dục tại 34 tỉnh, thành phố.
- Trò chơi trực tuyến vẫn là mảng đóng góp doanh thu lớn nhất, đạt 2.138 tỷ đồng, tăng 12%. Lượng người dùng hoạt động hàng quý là 57,3 triệu, với các tựa game PUBG Mobile và Play Together VNG tại Việt Nam là chủ lực. VNGGames mở rộng Play Together sang Thái Lan, Indonesia, Philippines và ra mắt toàn cầu hai game Drone Strike và Blood Horde, tập trung vào game có vòng đời dài và khả năng phát hành đa thị trường.
- GreenNode ghi nhận doanh thu 164 tỷ đồng, tăng 4%. Một số nhóm dịch vụ tăng trưởng mạnh như AI Cloud tăng 160%, dịch vụ điện toán đám mây tăng 30%, khách hàng tài chính, ngân hàng, bảo hiểm tăng 66%. Tỷ lệ giữ chân doanh thu ròng (NRR) đạt 122%, cho thấy khách hàng hiện hữu tăng chi tiêu.
Phân tích & Ý nghĩa
Việc VNG đạt lợi nhuận sau thuế trên 1.000 tỷ đồng sau 9 tháng và vượt xa kế hoạch lợi nhuận trước thuế cho thấy doanh nghiệp đã cải thiện hiệu quả hoạt động và quản lý chi phí. Đây là tín hiệu tích cực cho cổ đông và thị trường, đặc biệt trong bối cảnh ngành công nghệ cạnh tranh gay gắt và biến động kinh tế toàn cầu.
Đà tăng trưởng mạnh mẽ của Zalopay và Zalo cho thấy xu hướng chuyển đổi số và thanh toán điện tử tại Việt Nam đang phát triển nhanh, tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp công nghệ nội địa. Việc mở rộng tính năng thanh toán quốc tế của Zalopay cũng là bước đi chiến lược nhằm nâng tầm thương hiệu và mở rộng thị trường ra khu vực Đông Nam Á và châu Á.
Mảng trò chơi trực tuyến vẫn giữ vai trò trụ cột, đóng góp doanh thu lớn nhất và duy trì tăng trưởng ổn định. Chiến lược phát triển các tựa game có vòng đời dài và mở rộng thị trường quốc tế giúp VNG duy trì sức cạnh tranh và tăng trưởng bền vững.
Kết luận
VNG đang trên đà đạt năm đầu tiên có lợi nhuận kể từ khi lên sàn UPCoM, với kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2026 rất khả quan. Sự tăng trưởng đồng đều ở các mảng kinh doanh chính cùng chiến lược mở rộng thị trường quốc tế và ứng dụng công nghệ mới đã giúp doanh nghiệp cải thiện hiệu quả và tạo nền tảng vững chắc cho tương lai.
VNG sắp có năm đầu tiên có lãi kể từ khi lên sàn UPCoM