HODECO chuyển nhượng dự án nghìn tỉ tại Vũng Tàu: Những diễn biến và tác động

0001-01-01

HODECO chuyển nhượng dự án nghìn tỉ tại Vũng Tàu: Những diễn biến và tác động

Công ty CP Phát triển nhà Bà Rịa - Vũng Tàu (HODECO - mã chứng khoán HDC) vừa công bố quyết định chuyển nhượng toàn bộ khu nhà ở phía đông đường 3 Tháng 2, TP Vũng Tàu. Đây là một trong những dự án lớn của doanh nghiệp với tổng giá trị chuyển nhượng lên tới hơn 1.050 tỉ đồng. Vậy thương vụ này có ý nghĩa gì đối với HODECO và thị trường bất động sản địa phương?

Bối cảnh

HODECO là doanh nghiệp phát triển bất động sản có trụ sở tại tỉnh Bà Rịa - Vũng Tàu, một trong những địa phương ven biển trọng điểm của miền Nam Việt Nam. Dự án khu nhà ở phía đông đường 3 Tháng 2 (còn gọi là HODECO Seavillage) nằm tại phường Rạch Dừa, TP Vũng Tàu, khu vực có tiềm năng phát triển du lịch và đô thị mạnh mẽ.

Dự án được HODECO khởi động từ năm 2011 với quy mô ban đầu khoảng 4,74ha. Đến năm 2020, dự án được điều chỉnh quy hoạch chi tiết tỷ lệ 1/500, thu hẹp diện tích còn 2,58ha nhưng vẫn giữ quy mô lớn với 132 căn chung cư thương mại, 795 căn condotel và 39 căn nhà liền kề. Đây là loại hình bất động sản kết hợp giữa nhà ở và dịch vụ du lịch, phù hợp với xu hướng phát triển đô thị ven biển hiện nay.

Diễn biến chính

Ngày 22 tháng 9, HODECO chính thức công bố việc Hội đồng quản trị thông qua nguyên tắc chuyển nhượng toàn bộ dự án này với tổng giá trị chuyển nhượng 1.050 tỉ đồng. Công ty ủy quyền cho Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc thực hiện các thủ tục liên quan.

Trước đó, vào tháng 7 năm 2025, HODECO cũng đã hoàn tất việc thoái toàn bộ 47,27% vốn góp tại Công ty CP Đầu tư Xây dựng Giải trí Đại Dương Vũng Tàu, chủ đầu tư khu du lịch Đại Dương rộng 19,5ha tại khu vực Chí Linh - Cửa Lấp, TP Vũng Tàu, với tổng vốn đầu tư dự kiến lên tới 4.300 tỉ đồng. Giao dịch này giúp HODECO thu hồi dòng tiền đầu tư lớn, ghi nhận gần 939 tỉ đồng từ hoạt động góp vốn.

Song song với các hoạt động chuyển nhượng, năm 2025 HODECO phát hành thành công gần 1.000 tỉ đồng trái phiếu, bao gồm trái phiếu riêng lẻ và trái phiếu chuyển đổi, nhằm cơ cấu lại nguồn vốn. Công ty cũng phát hành cổ phiếu để tăng vốn chủ sở hữu, củng cố tài chính cho các dự án tiếp theo.

Báo cáo tài chính hợp nhất soát xét 6 tháng đầu năm 2026 cho thấy doanh thu thuần của HODECO đạt hơn 343 tỉ đồng, tăng hơn 91% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, chi phí tài chính tăng mạnh lên gần 84 tỉ đồng, gấp 2,5 lần cùng kỳ, và chi phí quản lý doanh nghiệp cũng tăng lên gần 41 tỉ đồng, gấp 1,8 lần. Nhờ thu nhập khác tăng vọt từ 1,5 tỉ đồng lên gần 118 tỉ đồng, công ty vẫn ghi nhận lợi nhuận sau thuế gần 102 tỉ đồng, tăng gần 42%.

Đáng chú ý, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trong nửa đầu năm 2026 âm 411 tỉ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước vẫn dương hơn 24 tỉ đồng. Dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư dương 157 tỉ đồng, còn dòng tiền thuần từ hoạt động tài chính âm gần 158 tỉ đồng. Trước đó, năm 2024 và 2025, dòng tiền thuần từ hoạt động sản xuất kinh doanh của HODECO cũng lần lượt âm gần 133 tỉ đồng và âm hơn 1.017 tỉ đồng, trong khi dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư tăng vọt từ âm 61 tỉ đồng lên hơn 903 tỉ đồng.

Phân tích & Ý nghĩa

Việc chuyển nhượng dự án khu nhà ở phía đông đường 3 Tháng 2 cùng thoái vốn tại dự án khu du lịch Đại Dương phản ánh chiến lược tái cấu trúc tài chính của HODECO nhằm tối ưu hóa dòng tiền kinh doanh. Việc phát hành trái phiếu và cổ phiếu cũng cho thấy doanh nghiệp đang chủ động huy động vốn để duy trì và phát triển các dự án trọng điểm khác như The Light City (giai đoạn 1), khu biệt thự đồi Ngọc Tước 2, Ecotown Phú Mỹ (Eco Home CC1) và Biển Đá Vàng.

Dòng tiền âm từ hoạt động kinh doanh cho thấy áp lực về thu hồi công nợ và bàn giao sản phẩm, điều mà Chủ tịch HODECO đã nhấn mạnh trong thư gửi cổ đông là trọng tâm của ban lãnh đạo hiện nay. Việc tập trung giải quyết các thủ tục pháp lý cho dự án Sea Village 3/2 cũng nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho việc triển khai và thu hồi vốn trong tương lai.

Đáng chú ý, phần lớn quỹ đất sạch của HODECO đang được ghi nhận trên báo cáo tài chính theo giá gốc từ thời điểm cổ phần hóa năm 2001 và chưa được định giá lại. Điều này có nghĩa biến động ngắn hạn của dòng tiền thị trường không làm thay đổi giá trị nội tại và tiềm năng tăng trưởng lâu dài của doanh nghiệp.

Đối với cộng đồng người Việt tại Séc và châu Âu, những diễn biến này phản ánh xu hướng vận hành của các doanh nghiệp bất động sản Việt Nam trong bối cảnh thị trường có nhiều biến động. Việc chuyển nhượng dự án lớn và huy động vốn qua trái phiếu, cổ phiếu là những động thái phổ biến nhằm duy trì sức khỏe tài chính và tiếp tục phát triển các dự án mới, ảnh hưởng gián tiếp đến ngành xây dựng, kinh doanh bất động sản cũng như các dịch vụ liên quan.

Kết luận

Thương vụ chuyển nhượng dự án nghìn tỉ tại Vũng Tàu của HODECO là bước đi quan trọng trong chiến lược tái cấu trúc tài chính và tập trung phát triển các dự án trọng điểm khác. Mặc dù gặp áp lực dòng tiền âm trong hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp vẫn duy trì lợi nhuận và có kế hoạch rõ ràng để tối ưu hóa dòng tiền, đảm bảo sức khỏe tài chính và tiềm năng tăng trưởng bền vững trong tương lai.